24. júla 2026
Cena zlata počas júla 2026 zaznamenáva pokles, hoci geopolitické napätie na Blízkom východe naďalej pretrváva. Tradičný bezpečný prístav pre investorov tentoraz ustupuje do úzadia, keďže trhy čoraz viac znepokojujú rastúce výnosy amerických štátnych dlhopisov, silnejší dolár a očakávania, že centrálne banky ponechajú úrokové sadzby na vyšších úrovniach dlhšie, než sa pôvodne predpokladalo.
Cena zlata klesá napriek geopolitickému napätiu
Za bežných okolností býva zlato jedným z hlavných aktív, do ktorých investori presúvajú kapitál počas období neistoty. Tentoraz však prevážili iné faktory. Rast cien ropy totiž zvyšuje obavy z novej vlny inflácie, čo podporuje očakávania, že americký Federálny rezervný systém nebude v blízkom období znižovať úrokové sadzby.
Vyššie úrokové sadzby zároveň zvyšujú atraktivitu štátnych dlhopisov, ktoré prinášajú pravidelný výnos. Zlato naopak žiadny úrok nevypláca, a preto jeho atraktivita pri raste výnosov klesá.
Silný dolár vytvára ďalší tlak
Ďalším faktorom je posilňovanie amerického dolára. Keď dolár rastie, zlato sa stáva drahším pre investorov používajúcich iné meny, čo znižuje dopyt po tomto drahom kove.
Analytici upozorňujú, že práve kombinácia silnej americkej meny a rastúcich výnosov štátnych dlhopisov patrí medzi najvýznamnejšie dôvody aktuálneho poklesu ceny zlata.
Trhy sledujú najmä Fed
Investori teraz upriamujú pozornosť na budúcotýždňové zasadnutie americkej centrálnej banky. Ak Fed naznačí, že úrokové sadzby zostanú zvýšené dlhšie alebo ich bude potrebné opäť zvýšiť, môže zlato zostať pod tlakom aj počas ďalších týždňov.
Naopak, ak by sa objavili signály spomaľovania americkej ekonomiky alebo rýchlejšieho poklesu inflácie, dopyt po zlate by sa mohol opäť zvýšiť.
Odborníci zostávajú opatrne optimistickí
Napriek aktuálnej korekcii viaceré finančné inštitúcie nepredpokladajú koniec dlhodobého rastového trendu zlata. Banka HSBC síce znížila svoju prognózu priemernej ceny zlata na roky 2026 a 2027, stále však očakáva, že kov zostane na historicky vysokých úrovniach a do konca roka by mohol opäť posilniť.
Aj Svetová rada pre zlato upozorňuje, že po rekordných cenách zo začiatku roka prechádza trh prirodzenou korekciou. Budúci vývoj bude závisieť najmä od menovej politiky centrálnych bánk, inflácie, vývoja amerického dolára a geopolitických rizík.
Čo môžu očakávať investori?
Krátkodobo zostáva vývoj ceny zlata neistý. Pokiaľ budú pokračovať vysoké výnosy amerických dlhopisov a silný dolár, môže zlato zostať pod tlakom. Na druhej strane akékoľvek zhoršenie geopolitickej situácie alebo náznaky uvoľňovania menovej politiky môžu záujem investorov o drahý kov opäť zvýšiť.
Zlato tak aj naďalej zostáva jedným z najdôležitejších ukazovateľov nálady na svetových finančných trhoch, pričom jeho cena bude v nasledujúcich mesiacoch citlivo reagovať na rozhodnutia centrálnych bánk aj vývoj globálnej ekonomiky.
Zdroj: Reuters.
